Trong 358 DN phát hành năm 2021, có 57 doanh nghiệp lỗ trước khi phát hành; 45 DN có hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu lớn hơn 10 lần, 10 DN có tỷ lệ phát hành trên 5 lần vốn chủ sở hữu.
57 doanh nghiệp lỗ trước khi phát hành
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) phát triển nhanh trong thời gian bộc lộ một số tồn tại và tiềm ẩn rủi ro có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường trong cả trước mắt và dài hạn.
Ủy ban Kinh tế đã cảnh báo như vậy trong báo cáo về tình hình thị trường trái phiếu doanh nghiệp gửi Quốc hội mới đây.
Theo báo cáo, quy mô thị trường TPDN Việt Nam so với GDP còn nhỏ (chiếm 15%), thấp hơn một số nước trong khu vực như Thái Lan (24,8%), Singapore (36,5%), Malaysia (56,8%)... Tuy nhiên, thị trường có thời điểm tăng trưởng "nóng", thiếu tính ổn định; khối lượng phát hành TPDN riêng lẻ của quý I năm nay tăng cao so với năm 2020 nhưng lại sụt giảm và thay đổi đáng kể về cơ cấu chủ thể phát hành ngay trong tháng 4.
Trong đó, TPDN riêng lẻ của các doanh nghiệp bất động sản chiếm tới 50,9% khối lượng phát hành trong quý I năm nay nhưng giảm xuống chỉ còn 11,6% trong tháng 4.
Hiện tượng này, theo Ủy ban Kinh tế, là do tác động từ quyết định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về hủy bỏ 9 đợt phát hành trái phiếu của Công ty Ngôi Sao Việt, Công ty Cung điện Mùa đông, Công ty Soleil thuộc Tập đoàn Tân Hoàng Minh vì hành vi công bố thông tin sai sự thật, che giấu thông tin trong hoạt động phát hành TPDN riêng lẻ.
Cũng theo Ủy ban Kinh tế, cơ cấu thị trường trái phiếu TPDN còn thiếu cân đối, phát hành TPDN riêng lẻ chiếm xấp xỉ 95% tổng khối lượng trái phiếu phát hành. Trong khi đó, phát hành TPDN ra công chúng chỉ chiếm khoảng 5% tổng khối lượng phát hành.
Về cơ cấu chủ thể phát hành, có khoảng 70% tổng khối lượng TPDN phát hành thuộc các tổ chức tín dụng, doanh nghiệp bất động sản và các công ty chứng khoán.
Việc các công ty bất động sản luôn chiếm tỷ trọng cao trong phát hành TPDN (từ khoảng 30-50% tổng khối lượng phát hành), theo Ủy ban Kinh tế, tiềm ẩn những rủi ro cho thị trường TPDN sẽ gắn với rủi ro của thị trường bất động sản.
Ngoài ra, việc phát hành TPDN của các doanh nghiệp sản xuất còn hạn chế (khối lượng phát hành của doanh nghiệp sản xuất và doanh nghiệp sản xuất, thương mại chỉ chiếm từ 11-15% tổng khối lượng phát hành). Do đó, thị trường TPDN chưa phát huy tối ưu chức năng cung ứng vốn cho nền kinh tế, nhất là phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh.
So với TPDN phát hành ra công chúng, chất lượng TPDN phát hành riêng lẻ cũng được chỉ ra là còn chưa cao. Cụ thể theo Ủy ban Kinh tế, tình hình tài chính của một số doanh nghiệp phát hành còn hạn chế.
Theo số liệu của Bộ Tài chính, trong 358 doanh nghiệp phát hành năm 2021, có 57 doanh nghiệp có kết quả kinh doanh lỗ trước khi phát hành; 45 doanh nghiệp có hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu lớn hơn 10 lần và 10 doanh nghiệp có tỷ lệ khối lượng phát hành trên 5 lần vốn chủ sở hữu.
Doanh nghiệp phát hành kinh doanh lỗ, nợ lớn 5 lần so với vốn chủ sở hữu
Ủy ban Kinh tế cũng lo ngại trước một số doanh nghiệp phát hành trái phiếu với khối lượng lớn gấp từ 5 lần trở lên so với vốn chủ sở hữu - mức cao so với phần lớn các doanh nghiệp niêm yết.
Trong đó có doanh nghiệp quy mô vốn chủ sở hữu nhỏ, dưới 100 tỷ đồng. Một số tổ chức phát hành là công ty chưa niêm yết, không phải công ty đại chúng, có thời gian hoạt động ngắn, khó tìm kiếm thông tin về hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính, không có trang web. Một số doanh nghiệp phát hành có kết quả kinh doanh lỗ hoặc tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) thấp dưới 1%.
Theo công bố thông tin định kỳ tại chuyên trang TPDN, Công ty TNHH Hưng Thắng lợi Gia Lai lỗ 188,7 tỷ đồng năm 2020. Công ty cổ phần Outstanding Investment lãi 107 triệu đồng, ROE 0,21% năm 2020. Công ty cổ phần Tư vấn quản lý và đầu tư Đỏ lỗ 13,5 tỷ đồng; ROE -16,95% năm 2020. Công ty cổ phần Đầu tư và phát triển du lịch Phú Quốc lỗ 964 tỷ đồng; ROE -40% năm 2020…
Một số doanh nghiệp bất động sản huy động khối lượng lớn TPDN riêng lẻ với lãi suất cao tới 12-13%/năm, gấp đôi so với lãi suất tiền gửi ngân hàng.
Cụ thể, Công ty cổ phần Hoàng Phú Vương phát hành 4.670 tỷ đồng lãi suất 12,9%/năm; Công ty cổ phần Osaka Garden phát hành 3.400 tỷ đồng lãi suất 13,65%/năm; Công ty cổ phần Hoa Phú Thịnh phát hành 3.130 tỷ đồng lãi suất 13,65%/năm; Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt phát hành hơn 2.300 tỷ đồng với lãi suất 12-13%.
Đáng chú ý, Ủy ban Kinh tế cảnh báo việc một bộ phận TPDN phát hành riêng lẻ của tổ chức phát hành là trái phiếu không có tài sản bảo đảm hoặc bảo đảm bằng cổ phiếu chưa niêm yết, các dự án, tài sản hình thành trong tương lai, khó xác định giá trị hợp lý hoặc giá trị tài sản bảo đảm bằng cổ phiếu, dự án bất động sản có thể được nâng giá bất thường thông qua giao dịch cổ phiếu, đấu giá đất.
Trong năm 2021, TPDN phát hành riêng lẻ có tài sản đảm bảo chiếm 49,8%; không có tài sản đảm bảo chiếm 50,2%. Trong đó trái phiếu không có tài sản đảm bảo chủ yếu là trái phiếu do các ngân hàng thương mại (NHTM), công ty chứng khoán phát hành.
Đối với trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản và xây dựng, 88% khối lượng phát hành là trái phiếu có tài sản đảm bảo hoặc bảo lãnh thanh toán. Trong quý I/2022, trái phiếu có tài sản đảm bảo chiếm 76,6% tổng khối lượng trái phiếu phát hành riêng lẻ.
Phát hành sai mục đích, thiếu minh bạch
Báo cáo của Ủy ban Kinh tế cũng đề cập tới hiện tượng sử dụng vốn huy động qua phát hành TPDN riêng lẻ sai mục đích, thiếu minh bạch. Cụ thể, trong hồ sơ công bố thông tin phát hành lô trái phiếu trị giá 3.230 tỷ đồng do Công ty CP Cung điện Mùa Đông phát hành ngày 16/12/2021, không đề cập đến mục đích sử dụng vốn.
Trong khi 2 lô phát hành riêng lẻ trước đó có đề cập đến mục đích sử dụng vốn nhưng số vốn hoàn toàn sử dụng sai mục đích, không sử dụng vào hoạt động kinh doanh theo hồ sơ trái phiếu, báo cáo nêu rõ.
Cũng theo cơ quan này, một số doanh nghiệp thông qua các công ty có liên quan (hầu hết là doanh nghiệp chưa niêm yết, công ty không phải là công ty đại chúng) đóng vai trò như các công ty được thành lập để phục vụ cho mục đích huy động vốn hoặc cơ cấu lại nợ của công ty mẹ huy động vốn với giá trị lớn qua kênh TPDN riêng lẻ.
Một số doanh nghiệp phát hành (cho bên mua là TCTD) để góp vốn, mua cổ phần, mua trái phiếu của doanh nghiệp khác hoặc cho doanh nghiệp khác vay vốn nhằm lách quy định về giới hạn cho vay/đầu tư TPDN của TCTD đối với 1 khách hàng/nhóm khách hàng.
Việc chuyển vốn huy động từ phát hành TPDN "lòng vòng" qua các doanh nghiệp khác tiềm ẩn rủi ro sử dụng vốn sai mục đích, có thể dẫn đến mất vốn gốc, lãi trái phiếu của nhà đầu tư, Ủy ban Kinh tế lo ngại.
"Đặc biệt trong trường hợp dự án đầu tư gặp khó khăn, các doanh nghiệp tham gia vào quá trình chuyển vốn có thể mất khả năng thanh toán đồng thời tạo nên hiệu ứng dây chuyền trên thị trường TPDN", Ủy ban Kinh tế nêu rõ.
Tuy nhiên theo cơ quan này, việc phát hiện mối liên quan giữa các doanh nghiệp còn hạn chế do thông tin để xác định tính liên quan về sở hữu của các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp không phải là công ty đại chúng rất khó tiếp cận.
Cục Quản lý thị trường TP.HCM cho biết, qua kiểm tra đột xuất các doanh nghiệp kinh doanh vàng trên địa bàn, đơn vị phát hiện nhiều hàng hóa không rõ nguồn gốc xuất xứ, nghi giả mạo nhãn hiệu.
Theo thống kê của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong 9 tháng còn lại của năm 2024, tổng giá trị trái phiếu sẽ đến hạn là 239.480 tỷ đồng.
Đồng bào Thái có nền văn hóa lâu đời mang đậm bản sắc dân tộc, trong đó thêu khăn Piêu đã trở thành nét đẹp trong văn hóa truyền thống của người phụ nữ dân tộc Thái ở Tây Bắc.
Cục Phòng vệ thương mại (Bộ Công thương) mới đây đã phát đi thông tin về việc Canada điều tra chống bán phá giá (CBPG) và chống trợ cấp (CTC) đối với ghế bọc đệm có xuất xứ từ Việt Nam và Trung Quốc.
Ngày 16/4, đoàn làm việc do Bộ trưởng Bộ Giao thông vận tải Nguyễn Văn Thắng làm trưởng đoàn đã đi kiểm tra hiện trường nút giao Quốc lộ 46B và hầm Thần Vũ. Sau khi kiểm tra, đoàn công tác đã làm việc với các nhà thầu và đơn vị liên quan để tìm giải pháp
Đại tá Trần Liên, nguyên Phó tư lệnh Binh chủng Ra-đa, năm nay đã bước sang tuổi 97 nhưng vẫn nhớ như in về hành trình kéo pháo bằng sức người trong Chiến dịch Điện Biên Phủ cách đây 70 năm.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tiến hành đấu thầu vàng miếng SJC với tổng khối lượng dự kiến sẽ đấu thầu là 16.800 lượng, thời gian bắt đầu từ 10 giờ sáng ngày 22/4 tới đây.
Ngay đầu năm đã có nhiều dấu hiệu cho thấy cánh cửa mở rộng hơn cho xuất khẩu (XK) nông sản Việt trong năm 2024. Chưa kể, ngay bên lề Hội nghị Bộ trưởng Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) đang diễn ra, đã có một sự kiện hội nghị dành riêng cho các nước XK nông sản, nhằm tìm kiếm những cách thức cạnh tranh XK công bằng nhất.
UBND TP. Hà Nội vừa ban hành Quyết định số 818/QĐ-UBND về việc ủy quyền cho Sở Xây dựng Hà Nội giải quyết, tiếp nhận một số thủ tục hành chính trong lĩnh vực xây dựng thuộc thẩm quyền quyết định của UBND thành phố.
UBND tỉnh yêu cầu tiếp tục thực hiện quyết liệt cải cách TTHC, tạo điều kiện “tốt nhất, nhanh nhất, thuận lợi nhất” cho doanh nghiệp khi đầu tư vào Nghệ An.
Các hãng tàu nước ngoài được tự tăng phụ phí xếp dỡ tại cảng mà không cần giải trình lý do. Đây là hệ lụy ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyền lợi của doanh nghiệp (DN) xuất nhập khẩu (XNK) Việt Nam. Trong tình thế xung đột Biển Đỏ vẫn đang tác động mạnh đến hàng hóa Việt thì việc tăng phụ phí của các hãng tàu đã làm cho DN Việt “khó chồng khó”.
Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa ký Công điện số 38/CĐ-TTg ngày 15/4/2024 về việc triển khai quyết liệt, đồng bộ, hiệu quả các giải pháp bảo đảm cung ứng điện trong thời gian cao điểm năm 2024 và các năm tiếp theo.
Bộ GTVT vừa có văn bản đề nghị Bộ Thông tin và Truyền thông nghiên cứu sớm phủ sóng điện thoại di động và cung cấp dịch vụ viễn thông trên các tuyến cao tốc.
Theo Cục Hàng không Việt Nam, các hãng bay dự kiến tăng khoảng 120 chuyến, tương đương hơn 20.000 chỗ mỗi ngày trong dịp cao điểm nghỉ lễ 30/4 - 1/5. Trước đó, các hãng hàng không trong nước đã lên kế hoạch cung ứng từ 100.000 đến 110.000 chỗ mỗi ngày trên đường bay nội địa, tăng khoảng 20% so với lịch bay tháng 3.
Ngày 9/4 (tức ngày 1/3 âm lịch), tại Khu di tích lịch sử quốc gia đặc biệt Đền Hùng, tỉnh Phú Thọ đã diễn ra Lễ Khai mạc Lễ hội Đền Hùng và Tuần Văn hóa - Du lịch Đất Tổ năm Giáp Thìn 2024.
Chương trình quốc gia về phòng ngừa và giảm trẻ em lao động trái quy định của pháp luật giai đoạn 2021-2025, định hướng đến năm 2030. Dự án này đã được triển khai tại xã Hương Ngải, huyện Thạch Thất, nhằm hỗ trợ những gia đình khó khăn ổn định sinh kế, giảm tình trạng sử dụng lao động trẻ em vị thành niên.